▌宏观大类资产

注：宏观大类和商品策略观点可能和品种观点不同

宏观大类：拜登提出年财年预算

周四，拜登作为总统提出的第一份预算请求要求联邦政府在财年支出6万亿美元，到年将总支出增加到8.2万亿美元，其中包括升级美国的基础设施和大幅扩大社会保障网络两部分议程，消息对整体商品略有提振。近期政府持续对商品价格过热发表言论，除了政策风险外，国内经济见顶回落也是近期市场交易“经济类滞胀—利率回落”的重要逻辑，股票和商品出现阶段性调整压力，债券和黄金重新受到追捧。我们短期不建议过早的抄底商品，一方面是不排除调控政策进一步加码的可能，近期政府防控输入型通胀意愿较为强烈，后续可能还会有增产保供应、抑制投资过热等措施，另一方面国内施工季节性淡季即将来临，南方的高温、暴雨和梅雨季天气将影响下游施工节奏。我们建议短期继续