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临沂白癜风医院 https://m-mip.39.net/nk/mipso_5779771.html股票投资策略大抵分为四类：股票多头策略、量化对冲策略、指数增强策略及宏观对冲策略，鉴于未来波动性加大的市场，我推荐宏观对冲策略。宏观对冲基金的定义，通俗而言，即“东边不亮西边亮”。“宏观”强调资产的全类别，即在境内外股票市场、债券市场、大宗商品市场、汇率市场实现大类资产的全面配置；“对冲”强调工具的多样性，即灵活运用境内外市场的各种多空工具，包括远期合约、期货期权和互换等金融衍生品，来实现风控驱动的交易。在展望未来全球大类资产配置之前，我们习惯先找一些在长期具有决定性的因素。这些因素往往是一些大趋势，一旦发生，就不可逆的趋势。这几年，我们恰恰看到有三个长期因素出现了拐点。这些发现有助于我们理解现在的全球经济政治形势和各类资产的市场表现。首先，是年之后全球产业转移出现了停滞。美国的对外投资净额从净转出变成了转入，欧元区和日本新增的对外净投资额已经非常小了。一旦全球产业转移停下来，此前的获益方将停止获益，但受损方在修复自身的创伤。哪些人受损了呢？转出国相关产业的从业人员，他们面临着产业转出带来的失业压力。民粹主义的兴起，反对移民、设置贸易障碍的举措，都是这个趋势停下来之后的一些效应。其次，是信息技术革命带来的行业两极分化以及与之相关的阶层分化。信息技术革命首先带动计算机运算速度的提升，然后带来互联网的兴起。互联网时代和以前时代最大差异就是，互联网企业的边际成本可以是0。这种情况下，在某些互联网化的行业内，边际收益递减不再起作用，最终结果就是赢家通吃。进一步来看，凡是相关行业内的从业人员都是受益者，这个群体就组成了我们现在看到的精英阶层。其他行业和阶层并没有从这个过程中持续受益，至少可以说这种受益存在严重的不对等，于是就带来收入的两极分化。因此，互联网带来的是反精英化的浪潮。再叠加产业转移停滞，我们就不难理解为何在全球范围内都出现了民粹主义抬头、反精英化和意识形态左倾的现象。最后，是人口结构的改变，也就是不断加剧的人口老龄化。我们看到，在主要经济体普遍存在工作人口持续减少，老龄化不断加剧的情况。这些会带来一系列的效应，对长期需求水平也会有影响。综合考虑上面三个因素，就可以得出结论：近几年全球经济和政治的动荡会加剧。换句话说，要想解决上述问题，需要一个相当漫长的过程。国际合作将越来越困难，各领域的摩擦，不管是经济、政治还是贸易、军事，这些领域的摩擦都会开始增多。各国的内部矛盾也在不断加剧。这些情况都意味着未来不确定性增加，全球各类资产价格的波动性会因此显著上升，需要我们对风险的控制要更加严格。同时，有危就有机，风险也是机遇。对于全球宏观对冲基金来说，可以有非常多的手段去规避波动率带来的风险，同时可以通过波动率的增加来获取更好的收益。这就是宏观基金。 参考文献：谢东海.全球宏观对冲十一个深度问答[J].investors,:41-46 免责申明
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