◇作者◇

姜琦，天风证券固定收益总部宏观与策略研究部分析师

回顾年，全球经济被突如其来的新冠疫情拖入“疫情式”衰退，全球疫情经历了三段爆发，全年海外市场表现可以大体划分为四个阶段，主要交易疫情发展与政策托底交织的逻辑。中长期来看，疫情激化了当前全球面临的三大矛盾，全球缺乏增长动能、贫富分化再度加剧、全球治理体系重构，后疫情时代逆全球化趋势能否逆转有待进一步观察。

展望年，若疫情防控和疫苗有效性符合预期，年全球经济将温和复苏，货币和财政政策将维持宽松。年更多