今年来，大宗商品价格波动剧烈，中小企业多数处于下游企业，且受制于资金、人才等因素，议价能力、抗风险能力弱，部分产业链供需矛盾较为突出。

宏源期货积极落实服务国家战略、服务实体经济的要求，深耕产业链、供应链，充分运用基差贸易、仓单服务、含权贸易、场外期权等综合手段，实现期货与现货、场内与场外相结合，为中小企业提供一体化综合衍生品服务，切实服务中小企业“保供稳价”。

运用基差贸易助力中小粮商稳定供应

今年以来，粮食价格经历了较大幅度波动。中小粮商抗风险能力差，粮食收购及销售期分别面临着收购资金不足和粮食价格波动的双重难题。宏源期货通过风险管理服务子公司宏源恒利，深入产业，通过基差贸易方式，畅通贸易环节，帮助中小粮食贸易商解决收购资金问题，助力农户顺利售粮，同时也帮助下游大豆需求企业解决稳定供应的采购问题。

年3月，黑龙江大豆现货市场价格由去年秋季的元/吨涨至元/吨，当地中小粮商不但缺乏收购资金，也同时因现货价格太高而不敢贸然入市。特别是大豆主产区——黑河地区农户大豆库存积压严重，如不及时售粮变现，将会影响春播进度。

宏源恒利经调研走访了解相关情况后，与五大连池市某粮食贸易企业指定了收购计划，累计收购吨大豆，收购单价从元/吨一直上调至最高元/吨，累计为企业提供收购资金近万元。此收购计划不但帮助了当地农户尽快消化库存，也同时帮助该贸易企业获得至少元/吨的贸易利润。

年5月，绥化某粮油公司因当地大豆现货市场价格涨幅过快，采购进度不理想，加工原料库存趋紧，急需采购一笔质优价廉的大豆。宏源恒利根据自身库存情况，将上述采购的吨大豆按固定基差模式一次性转售给该公司。该公司通过基差点价的模式，将采购价格控制在了元/吨以下（当地现货市场价格为元/吨左右），既一次性获得了大量的优质大豆，同时也将采购成本降低了元/吨以上。

运用含权贸易助力中小型棉纺加工企业降本增效

宏源期货的风险管理服务子公司宏源恒利在基差贸易基础上，积极创新，叠加场外期权等其他衍生工具，进一步丰富企业贸易模式，帮助企业在锁定自身采购价或销售价基础上，保留了价格向有利方向波动的部分利润，增厚了企业收益，为企业的稳定经营提供了保障。

年6月下旬，在外盘带动下，棉花期货有突破上涨趋势。棉花期货价格的上涨，挤压了下游中小加工企业的利润空间。某棉纺加工企业年内都有采购棉花现货的需求，在进货端存在敞口，宏源恒利通过内嵌累计期权的现货贸易形式帮助其保护采购端成本风险。

在现货贸易合同中，宏源恒利与客户约定每日结算固定规模的棉花现货，存续期间观察期货每日收盘价，若价格上涨，客户按固定采购价格接货；若价格下跌，则需要双倍接货；若价格上涨超过一定比例，则合约自动终止。同时，通过相应设计，累计期权的权利金为零，客户无需为此付出额外的成本，较好地帮助企业锁定了采购价格。

年6月起，该棉纺加工企业共与宏源恒利签订多笔含权现货贸易合同，以低于市价的成本采购了吨现货，较好地保护了生产利润。

此外，在该模式中客户没有直接交易场外期权，仅需针对现货贸易合同条款进行沟通，节省了额外期权开仓和签署协议的时间成本，将专业的对冲操作交给宏源恒利，真正实现了“风险进场，人不进场”。

宏源期货围绕将服务实体经济、服务国家战略，以客户为中心，不断提升专业能力，升级业务模式，加强研究，深入产业，强化科技赋能，丰富产品工具，为广大产业企业、农户提供综合化期货及衍生品服务，与广大客户、投资者价值共成长，打造“有信仰敢担当”的期货及衍生品综合服务商。