上海之行的拜访活动中，我们来到了中国市场上运作时间最长的宏观对冲基金公司—泓湖投资，与董事总经理梁文涛博士就对冲策略以及资本市场的关键问题进行了深入交流。

宏观对冲策略并没有严格的学术定义，对大多数Ａ股市场的投资者来说，这个名词可能比较陌生，但我们普遍对索罗斯的投资传奇耳熟能详，他就将宏观对冲这种策略运用到了极致，年狙击英镑大赚几十亿美元，年抛售泰铢，年大举做空香港股市，年趁英国脱欧，再度狙击英镑。

从我们的调研中看，宏观对冲这种投资方式并不适合所有的对冲基金，它对从业人员的要求极高，需要搭建覆盖各个市场的投资体系，不仅要懂金融、懂投资、还要懂产业，而泓湖经过长时间的运作已经证明了自己在宏观对冲领域内的投资优势。

短时间的沟通中，梁文涛博士给人的印象非常的低调、务实，下面的团队合照中诸位投资者可能都不会注意站在第二排中的他。经过长时间的磨合，梁博士构建了自己的梦幻投资团队，12位专业人士，平均从业年限8年以上，绝大多数为实业和证券投资研究复合背景，研究领域覆盖化工、汽车、消费服务、能源、食品、医药、有色、黑色金属、农产品、石油等。而年、年及年，泓湖投资也连续3年获得金牛阳光私募管理人奖。以下是我们现场沟通的部分内容。

您如何看待宏观对冲这种策略？

宏观对冲策略有3个主要的优势。第一，它的投资范围比较广，可在权益、固定收益、商品这几个大的资产类别里面进行调整，在一个资产里面没有机会的时候，可以去其他的资产里面寻找；第二，投资标的流动性都非常好，可以容纳非常大的资金规模；第三，整个策略和股票市场的相关度比较低，可以有效降低整个组合的波动率。

坦率的讲，这个策略想做好是非常不容易的，需要在每一个领域都有比较强的积累，投研团队的研究能力要求非常高，泓湖也是经过多年的学习、研究、积累才慢慢的熟悉宏观对冲这样一个投资的方式，长期来看，这个策略的门槛一直会比较高，海外的经验表明，这个策略掌握的好不容易，但是如果掌握的好，可管理的资金规模会比较大。

您如何看待海外黑天鹅事件冲击中国市场的问题？

今年以来，黑天鹅事件对宏观判断造成了比较大困扰，以前海外事件对中国市场的影响是比较小的，但是随着中国资本市场的放开，影响会越来越大。海外的投资者逐步进入了中国的债券市场，脱欧之后全球投资者风险偏好进一步下降，资金开始追逐低风险资产，所以中国国债利率又下一个台阶，后面像美联储是不是会启动新一轮加息，会保持持续的







































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